截至目前，上市药机公司2020年年报和2021年一季报已经基本披露，行业整体业绩表现良好，在背景下，国产药机行业的发展前景也受到了高度的关注。近日，国海证券指出，国产制药装备行业逐步褪去周期属性迎来长期成长。药机相关公司研发实力持续提升，盈利模式升级和产品技术升级。同时，在创新驱动下Biotech、CDMO长期需求广阔，国产化率有望持续提升，出口业务也伴随企业实力的提升而得到迅速发展。该行看好国产制药装备行业蓬勃的发展前景。
 

　　

　　

医改环境生变，高端药机需求增长

　　

　　从药机行业下游所处的环境来看，近年来，一致性评价、药品带量采购等一系列医改政策持续出台，倒逼国内医药产业朝着创新方向转型升级，在此背景下的高端制药设备需求迎来增长。

　　

　　新形势下，为满足药企的新需求，国产制药装备企业持续加大研发投入，开始从单机销售向产线与系统打包销售转变，从传统注射剂向更复杂的原料药、生物大分子等新兴领域升级，整体从低端朝着中高端方向转型，不断提高产品质量和附加值。

　　

　　以国产药机巨头楚天科技和东富龙为例，近年来，楚天科技的研发经费基本占到营收入的10%左右；东富龙的研发费用也继续高投入态势，2020年的研发投入同比增长31.16%至1.56亿元，占比5.77%。在持续的高研发投入下，楚天打开了高端疫苗设备市场，打破了之前国内高端制药装备被外企垄断的局面。东富龙也走向冻干系统的高端领域，加速布局国际化。

　　

　　国产替代步伐加快，带动业绩提升

　　

　　从市场需求角度来看，疫情影响下，疫苗相关生产设备在内的药机产品需求增长，与海外药机企业相比，国产药机企业交付能力较强，能够及时顺应市场的需求，加速国产替代。例如，楚天科技2020年以来不断加大科研投入力度，提升疫苗相关生产装备效率和产能，其中智能后包产品线装盒机下料效率大幅提高，突破了原来每分钟200盒的行业瓶颈，达到一分钟下料可达300盒，打破了发达国家在相关设备上的垄断局面。

　　

　　同时，部分药机企业在满足国内药企需求的同时，还在加速布局国际化，推动产品在海外市场发展，提升国际市场占有率，未来或带动业绩提升。例如，近年来，楚天通过加快海外扩张步伐参与国际市场竞争，目前公司已实现了国际化的理念对接、人才对接和技术对接，国际化进程进一步加速。根据公司规划，到2025年，楚天科技全球销售额预计将达200亿元，海外业务不低于100亿元，占据“半壁江山”；东富龙已经成功进入到西欧、北美等高法规市场，公司还逐步在欧洲、印度建立设计所和技术中心，与欧洲、日本合作伙伴成立合资企业和开展技术合作，拥有具有竞争力的五大现代化的制药装备生产基地。

　　

　　新兴产业快速发展，为药机业带来增长点

　　

　　新兴Biotech、CDMO行业正迎来发展期，其中以Biotech数量来看，中国2020年Biotech公司数量达865家(包括上市及未上市)，占全球的14%。业内预计未来5年中国Biotech公司数量比重将有望提升至25%-30%。

　　

　　而在创新药产业蓬勃发展的背景下，本土医药创新外包服务需求快速扩张，CDMO行业发展空间较大。国金医药大数据中心统计，2016-2020年，上市公司小分子CDMO板块收入从同比增长22%至同比增长39%，连续三年增速实现大幅提升。

　　

　　分析认为，这些新兴行业未来有旺盛的扩产能需求，将为制药装备发展注入新的增长动力。